Yield to maturity

Z Wikipedii, wolnej encyklopedii
Skocz do: nawigacja, szukaj

YTM – (ang.:: Yield to maturity = dochód w terminie do wykupu ) stopa dochodu inaczej rentowności, którą uzyskują inwestorzy kupując obligację po aktualnej cenie rynkowej i przetrzymując je w swoim portfelu do terminu wykupu. Obliczamy ja w celu porównania stopnia atrakcyjności inwestowania w daną obligację z innymi możliwościami inwestycyjnymi. Często przyrównuje się ją do wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) z inwestycji kapitałowej w obligacje. Interpretuje się ją jako stopę, którą uzyskał inwestor inwestując w obligację, którą kupił po cenie P i przetrzymał do momentu zapadalności reinwestując otrzymane z niej odsetki według tej stopy zwrotu.

Własności YTM[edytuj | edytuj kod]

YTM>C[edytuj | edytuj kod]

Wartość obligacji jest mniejsza od wartości nominalnej ⇒ obligacja notowana z dyskontem. Różnica między wartością nominalną a wartością rynkową = dyskonto

YTM<C[edytuj | edytuj kod]

Wartość obligacji jest większa od wartości nominalnej ⇒ obligacja notowana z premią. Różnica między wartością nominalną a wartością rynkową = premia.

YTM =C[edytuj | edytuj kod]

Obligacja jest notowana po wartości nominalnej ⇒ inwestorzy tyle ile oczekują.