Rentowność

Szablon:Linki Rentowność – odzwierciedla w syntetycznej formie efektywność działania przedsiębiorstwa. Wskaźniki rentowności nazywane są także wskaźnikami zyskowności lub stopami zwrotu. Wielkości osiągnięte powinny być porównywane z poprzednimi okresami, z planem, z innymi przedsiębiorstwami. Niezbędna tutaj jest analiza przyczynowa.

Rodzaje rentowności

Rentowność sprzedaży (handlowa)

• rentowność operacyjna sprzedaży = zysk na dział. op/przych netto ze sprz+pozost prz op - rentowność ta zależy od rentowności sprzedaży produktów oraz od pozostałej sprzedaży operacyjnej. Im ta rentowność jest wyższa, tym lepiej. Wskaźnik w czasie powinien rosnąć.
• rentowność sprzedaży brutto = zysk b/przych ze sprz+pozostałe prz op+zyski nadzw - rentowność ta jest niższa od rentowności operacyjnej.
• rentowność sprzedaży netto = zysk n/przych ze sprz+pozos przych op+zyski nazdz - rentowność również nazywana zwrotem ze sprzedaży. Informuje o udziale zysku netto w wartości sprzedaży. Większa wartość wskaźnika oznacza korzystniejszą sytuację w firmie.Różnica między wartością brutto a netto wynika z polityki fiskalnej państwa (zależna od stopy podatku).
• rentowność brutto = zysk przed spłatą odsetek i opodatkow./przych ze sprz+poz prz op+zyski nad - licznik oznacza pełen zysk wypracowany przez przedsiębiorstwo.

Koszty korzystania z kapitału pomniejszają podstawę opodatkowania – część obciążenia bierze na siebie państwo. Działa tutaj tzw. tarcza podatkowa.

• gotówkowa rentowność sprzedaży = dodat przepł pien net z dział op /przych netto ze sprzed - rentowność ta obliczana jest w ujęciu dynamicznym. Informuje, ile środków pieniężnych wygenerowano z każdej 1zł przychodu ze sprzedaży. W długich trendach nadwyżki pieniężnej wykazuję tendencję zbieżna z kształtowaniem się zysku.

Rentowność aktywów (ekonomiczna)

• rentowność aktywów (ROA) =(zysk netto/śr. stan aktywów ogółem) x100 - rentowność ta informuje o wielkości zysku netto przypadającej na jednostkę aktywów przedsiębiorstwa. Z angielskiego ROA – jest to stopa zwrotu z aktywów – wyznacza zdolność aktywów do generowania zysku, czyli pokazuje, jak efektywnie firma zarządza aktywami. Im wyższa wartość wskaźnika, tym lepsza sytuacja przedsiębiorstwa.

zysk netto/śr stan akt og= (zysk n/prz n ze sprz op) x (prz n ze sprz op/śr stan aktywów og)

Rentowność ekonomiczna zależy od rentowności ze sprzedaży oraz szybkości rotacji zaangażowanych aktywów. Rentowność aktywów może być wynikiem:

1. polityki ilości – czyli niskich cen charakteryzujących się niską zyskownością, ale odpowiednią wysokością sprzedaży i rotacją aktywów. Jest to polityka – duży obrót – mały zysk jednostkowy,
2. polityki wysokich cen – charakteryzuje się wysoką zyskownością i niską rotacją aktywów. Jest to polityka – mały obrót – duży zysk jednostkowy.

Rentowność kapitałów własnych (finansowa)

• rentowność kapitałów własnych (ROE) = (zysk netto/śr stan kap wł) x100 -

z angielskiego ROE – stopa zwrotu z kapitału własnego. Im wartość wskaźnika jest wyższa, tym korzystniejsza sytuacja finansowa przedsiębiorstwa i akcjonariuszy.

zysk n/śr stan kap wł=(zysk n/śr stan akt og) x (śr stan akt og/śr stan kap wł)

Jak wynika z powyższego równania, wielkość wskaźnika zależy od rentowności ekonomicznej oraz struktury finansowej, czyli poziomu zaangażowania kapitałów własnych w finansowanie aktywów.

Zobacz też

• wskaźniki finansowe
• efekt dźwigni finansowej