Toksyczne aktywa

Toksyczne aktywa (ang. toxic assets) – aktywa finansowe, których ryzyko inwestycyjne zostało pierwotnie istotnie niedoszacowane przez posiadacza. Są skomplikowane, spekulacyjne i z natury trudne do wyceny. Przeważnie są to papiery wartościowe oraz pożyczki obarczone wysokim ryzykiem kredytowym lub płynności, których realizacja może skutkować poważnym pogorszeniem sytuacji finansowej posiadacza i w efekcie jego upadłością.

Toksyczne aktywa są często kojarzone z instrumentami CDO, które były używane do sekurytyzowania substandardowych kredytów hipotecznych w okresie poprzedzającym kryzys kredytowy lat 2007–2009^[1]. Warunki na rynku kredytów hipotecznych pogorszyły się najpierw w USA wraz z gwałtownym wzrostem stopy przeterminowania i masowym przejmowaniem przez banki obciążonych nieruchomości^[1]. Nawet bezpieczne pakiety papierów CDO wykazywały oznaki utraty wartości^[1]. Tymczasem rynek wtórny CDO został poddany restrykcjom (ze względu na regulacje posiadanie CDO zostało ograniczone głównie do banków i innych instytucji finansowych)^[1]. Jeśli bank próbował pozbyć się toksycznych aktywów, było niewielu kupców, o ile w ogóle mógł ich znaleźć^[1]. A te toksyczne aktywa, które były sprzedawane, uzyskiwały bardzo wysokie dyskonto^[1]. Ich ceny rynkowe wpadły w samonapędzający się spadek^[1]. Ze względu na zasady księgowania według wartości godziwej bieżąca wartość toksycznych aktywów nie pozostawała bez wpływu na nie cen rynkowych^[1]. Wynikające z tego odpisy powodowały jeszcze większe straty nawet wtedy, gdy toksyczne aktywa nie były przeznaczone na sprzedaż^[1].

Strach przed bankami z toksycznymi aktywami był tak wielki, że w szczycie kryzysu międzybankowe rynki kredytowe przestały funkcjonować^[1].

Zobacz też

Troubled Asset Relief Program

Przypisy

↑ ^a ^b ^c ^d ^e ^f ^g ^h ⁱ ^j RobertR. Patterson RobertR., Kompendium terminów z zakresu finansów po polsku i po angielsku, Warszawa 2015, s. 513–514 .

Bibliografia

Toksyczne aktywa. Polityka.pl. [dostęp 2012-08-16].
Toxic Assets. Financial Times Lexicon. [dostęp 2012-08-16]. [zarchiwizowane z tego adresu (2012-10-03)].
A.Bień, W. Bień, Słownik finansów. Warszawa: Difin, 2010.
Krótka historia kryzysu. Rzeczpospolita. [dostęp 2012-08-17].

Linki zewnętrzne

Toxic Assets w Investopedia

[Kompendium-1] ↑ ^a ^b ^c ^d ^e ^f ^g ^h ⁱ ^j RobertR. Patterson RobertR., Kompendium terminów z zakresu finansów po polsku i po angielsku, Warszawa 2015, s. 513–514 .

[1]