Sezon 1929 był 18. sezonem o mistrzostwo Islandii. W odróżnieniu od pozostałych edycji, z uwagi na dwukrotnie większą niż w poprzednim sezonie liczbę zgłoszonych drużyn rozgrywki ligowe nie toczyły się systemem „każdy z każdym”, lecz każdy zespół rozgrywał mecze do momentu, w którym poniósł dwie porażki i odpadał z dalszej rywalizacji. Taki schemat miał miejsce do momentu, w którym w rozgrywkach pozostały tylko dwie drużyny, które rozegrały pomiędzy sobą mecz finałowy o mistrzostwo Islandii. Drużyna KR po raz trzeci z rzędu obroniła tytuł mistrzowski, odnosząc zwycięstwa we wszystkich czterech meczach. Ze względu na brak systemu ligowego żaden zespół nie spadł ani nie awansował po sezonie.
Po sezonie 1928 do udziału w rozgrywkach igi zgłosiły się dodatkowe trzy zespoły. Fram i ÍB Vestmannaeyja brały już udział w poprzednich edycjach, natomiast zespół ÍBA Akureyri był debiutantem. W wyniku tych zmian w sezonie 1929 w rozgrywkach Meistaraflokkur wzięło udział sześć zespołów.
W meczu finałowym zmierzyły się dwie drużyny, które nie poniosły porażki w trakcie sezonu. W bezpośrednim meczu lepszy okazał się KR, zdobywając tym samym tytuł mistrzowski sezonu 1929.
