Model Gordona

Z Wikipedii, wolnej encyklopedii
Skocz do: nawigacji, wyszukiwania

Model Gordona – wariant modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych. Służy do obliczenia wartości przedsiębiorstw lub akcji spółek giełdowych.

W tym modelu zakłada się, że przedsiębiorstwo płaci regularnie dywidendy o wartości D, które stale rosną o stały współczynnik g.


 P= \sum_{t=1}^{\infty}  D\times\frac{(1+g)^t}{(1+k)^t}
P = \frac{D_1}{r-g}.

{D_1} - dywidenda w następnym roku

 g= {ROE}\times{f}


  • g – stopa wzrostu zysku/dywidendy
  • ROE – stopa zwrotu z kapitału własnego spółki
  • f – wskaźnik zysku zatrzymanego
  • r – wymagana stopa zwrotu

Model ten jest użyteczny dla inwestorów, którzy nie mają wpływu na politykę dywidendową spółki (czyli dla akcjonariuszy mniejszościowych).

Bibliografia[edytuj | edytuj kod]

  • Z.Jajuga, T. Jajuga: Inwestycje. PWN, wyd. III zmienione, 2006.