MIFROG

MIFROG (ang. Maximum Internally Financeable Rate Of Growth) – najszybsze wewnętrzne tempo wzrostu możliwe do sfinansowania własnymi środkami, idea opublikowana przez Neila Churchilla i Johna Mullinsa.

Ogólny zarys koncepcji

Jednym z istotnych parametrów ekonomicznych opisujących przedsiębiorstwo jest rachunek przepływu środków pieniężnych reprezentujący możliwość przedsiębiorstwa w zakresie przynoszenia gotówki. Jeżeli przedsiębiorstwo nie jest w stanie w dłuższej perspektywie generować gotówki (jej rachunek przepływu środków pieniężnych „Cash flow” jest ujemny) będzie wymagało dokapitalizowania bądź będzie zagrożone upadkiem. Sytuacja taka może być związana z bieżącą sytuacją rynkową np. nagłe załamanie rynku, a w konsekwencji załamanie sprzedaży przy niewłaściwej polityce obrotu zasobami magazynowymi lub też np. nagłe załamanie waluty w przypadku jeżeli transakcje nie były zabezpieczone.

Możliwy jest też inny scenariusz, który dotyczy w szczególności niewielkich przedsiębiorstw. Jeżeli takie przedsiębiorstwo zaoferuje na rynku produkt lub usługę oznaczoną na macierzy BCG jako „znak zapytania” (niewielki udział w dużym rynku, możliwość szybkiego wzrostu) będzie potrzebowało ponieść duże wydatki na obsługę marketingu, sprzedaży, logistyki, jak również kosztów materiałów i usług od dostawców. Zazwyczaj firmy znajdujące się w takiej sytuacji są zmuszone do poniesienia kosztów powiązanych operacjami dotyczącymi dostawców a długo czekają na przychód od sprzedanego towaru. Szybki rozwój będzie prowadził do powiększania się różnicy pomiędzy rzeczywistymi wydatkami a gotówką pojawiającą się w kasie a co za tym idzie „Cash flow” będzie ujemny a jego wartości bezwzględna będzie rosnąć. Taka sytuacja może stać się istotnym zagrożeniem dla istnienia przedsiębiorstwa.

Ideą MIFROG jest określenie tego jak szybko przedsiębiorstwo może się rozwijać samo finansując swój rozwój.

Sposób obliczenia

Aby obliczyć MIFROG na wstępie należy obliczyć posiadać następujące dane:

• Cykl rotacji zapasów
• Cykl rotacji należności
• Cykl rotacji zobowiązań
• Marżę brutto (w %)
• Marżę netto (w %)

1. Mając powyższe dane należy policzyć „cykl operacyjny”:
   • Cykl operacyjny = Cykl rotacji zapasów + Cykl rotacji należności
2. Następnie należy obliczyć „cykl konwersji gotówki” – czyli jak długo gotówka jest zatrzymana w cyklu operacyjnym:
   • Cykl konwersji gotówki = Cykl operacyjny – Cykl rotacji zobowiązań
3. Kolejnym krokiem jest policzenie kosztów wyrobów sprzedanych (COGS):
   • COGS = 100% – Marżę brutto
4. Kolejny krok to policzenie maksymalnego wzrostu bazującego na wygenerowanej gotówce w każdym cyklu:
   • $MIFROGpc=100\%\cdot {\frac {MarzaNetto}{KosztyWyrobowSprzedanych\cdot {\frac {CyklKonwersjiGotowki}{CyklOperacyjny}}+0{,}5(MarzaBrutto-MarzaNetto)}}$
5. Ostatni krok to policzenie MIFROG w skali roku:
   • $MIFROG=MIFROGpc\cdot {\frac {365dni}{CyklOperacyjny}}$

Przykład

Poniżej znajduje się przykład policzenia wartości MIFROG dla działalności charakteryzującej się następującymi parametrami:

• Cykl rotacji zapasów = 40 dni
• Cykl rotacji należności = 14 dni
• Cykl rotacji zobowiązań = 7 dni
• Marżę brutto (w %) = 27%
• Marżę netto (w %) = 7%

Obliczenia

1. Mając powyższe dane należy policzyć „cykl operacyjny”:

Cykl operacyjny = 40 dni + 14 dni = 54 dni

2. Następnie należy obliczyć „cykl konwersji gotówki” – czyli jak długo gotówka jest zatrzymana w cyklu operacyjnym:

Cykl konwersji gotówki = 54 dni – 7 dni = 47 dni

3. Kolejnym krokiem jest policzenie kosztów wyrobów sprzedanych (COGS):

COGS = 100% − 27% = 73%

4. Kolejny krok to policzenie maksymalnego wzrostu bazującego na wygenerowanej gotówce w każdym cyklu:

$MIFROGpc=100\%\cdot {\frac {7\%}{73\%\cdot {\frac {47\ dni}{54\ dni}}+0{,}5(27\%-7\%)}}$

$MIFROGpc=100\%\cdot {\frac {7\%}{63{,}54\%+10\%}}$

$MIFROGpc=100\%\cdot 0{,}095$

$MIFROGpc=9{,}5\%$

Wynik ten oznacza, że omawiana firma może rozwijać się w tempie 9,5 na każdy cykl operacyjny.

5. Ostatni krok to policzenie MIFROG w skali roku:

$MIFROG=9{,}5\%\cdot {\frac {365\ dni}{54\ dni}}$

$MIFROG=64{,}21\%$

Oznacza to, że omawiane przedsiębiorstwo może samo finansować swój rozwój w tempie około 64% w skali roku. Jeżeli przedsiębiorstwo będzie rozwijało się w szybszym tempie będzie to wymagało dostarczenia dodatkowych źródeł gotówki w celu uniknięcia sytuacji braku gotówki w kasie.

Zobacz też

• Wskaźniki finansowe
• Financial ratio – lista popularnych wskaźników finansowych na anglojęzycznej Wikipedii

Linki zewnętrzne

• profil Neila Churchilla na insead.edu (ang.)
• profil Johna Mullinsa na london.edu (ang.)
• artykuł na temat metody MIFORG (ang.)
• artykuł na blogu cashflowninjas.blogspot.com dotyczący metody MIFROG (ang.)